宁波迎来首家IPO，制冰机龙头募资18亿 [复制]

发表于 2026/03/07 09:29:43 来自浙江宁波

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3月5日，宁波惠康工业科技股份有限公司（以下简称惠康科技）通过深交所上市委审议，成为2026年首家A股“闯关成功”甬企。本次IPO，惠康科技拟发行不超过3708.79万股，募资17.97亿元。目前，宁波已申报A股IPO企业共9家，其中隆源股份已提交注册。备受资本青睐的“香饽饽” 宁波前湾新区的惠康科技，自2001年创立以来，始终专注于制冷设备产业，现已发展成为国家级高新技术企业，核心业务涵盖制冷机、冰箱、冰柜、酒柜等产品的研发与制造。惠康科技。来源：公司官网招股书披露，陈越鹏作为惠康科技的实际控制人，现任公司法定代表人、董事长兼总裁。其通过惠康集团间接控制公司33.74%的股份，通过长兴羽鹏间接控制4.49%的股份，合计持有38.23%的股份及表决权。惠康科技股权结构图。来源：招股书陈越鹏的持股比例在宁波上市家族企业中处于相对低位，这背后是其密集的一级市场融资历程。据企查查数据，惠康科技IPO前累计完成8轮融资，已披露总额超8.04亿元。投资方名单星光熠熠，除燕创集团、通商基金等宁波本地机构外，嘉御资本、财通资本等知名私募也纷纷入局，可谓备受资本青睐。惠康科技融资历程。图源：企查查尤为引人关注的是，由阿里巴巴集团前CEO卫哲创立的嘉御资本，管理基金规模超过170亿元，曾成功投资泡泡玛特、安克创新、沪上阿姨等知名企业。 2023年至2024年间，嘉御资本两度参与惠康科技融资，目前持有公司发行前4.38%的股份。卫哲曾公开表示，惠康科技团队经验丰富、持续精进且凝聚力强，有望在未来继续保持行业领先地位，为全球消费者提供更优质的清凉体验。全球民用制冰机的领跑者制冰机是惠康科技的核心产品，应用领域覆盖民用、商用及工业用三大板块。据中国轻工机械协会统计，2022年至2024年，惠康科技制冰机在全球制冰机市场占有率分别为8%、10%和12%，稳居行业前列。同期，在民用制冰机细分领域，其全球市场占有率分别达到19%、25%和31%，连续三年位居全球第一。招股书显示，2022年至2025年上半年，惠康科技实现营业收入分别为19.31亿元、24.93亿元、32.04亿元和23.00亿元；归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元和3.34亿元。其中，制冰机产品销售收入占总营收的比例逐年提升，分别为70.83%、78.44%、81.00%和80.76%。惠康科技制冰机销售收入情况。引人关注的是，惠康科技约七成营收来自海外市场。2022年至2025年上半年，公司境外收入占总营收的比例分别为79.46%、75.37%、69.90%和45.46%，销售网络覆盖全球80余个国家和地区。其中，美国为第一大出口市场，收入占比约60%。这一情况也引发了深交所的关注。今年1月22日，惠康科技首次上会时被暂缓审议，深交所要求其就“业绩可持续性”及“与供应商是否存在关联关系”两大问题进行补充说明。对此，公司发布了长达106页的回复。在供应商关系方面，惠康科技表示，2022年至2025年上半年，公司前十大供应商采购占比分别为53.12%、56.38%、57.55%和55.07%，总体保持稳定，不存在单一供应商采购占比超过50%的情形，亦不存在对少数供应商的严重依赖。针对业绩可持续性，公司回应称，已形成“ODM（原始设计制造）为主、OBM（自主品牌生产）为辅”的销售模式，持续拓展国内国际两个市场。 ODM模式下，惠康科技通过下游品牌商进入沃尔玛、开市客、山姆等海外大型连锁超市，并在亚马逊等线上平台长期占据热销榜。2022年至2025年上半年，公司ODM业务营收占比均超过八成。2025年上半年，前五大客户分别为宁波灏米、Curtis、ROWAN、CNA、北京京东，合计销售额占营收的58.40%。 OBM方面，公司着力打造“HICON惠康”“WATOOR沃拓莱”等自主品牌，通过淘宝、天猫、京东等第三方电商平台开展线上零售，产品销量常年位居各平台前列。惠康科技产品。来源：企业官网优良的业绩表现，离不开惠康科技在技术领域的持续积累。招股书显示，截至2025年上半年，公司已累计获得177项专利授权，其中发明专利36项。目前，公司已掌握冰厚智能控制、高效散热、快速自动脱冰、高温连续制冰、温度均匀技术等核心技术，并将其广泛应用于全系列制冷设备产品中。募投项目暗藏发展“野心” 本次IPO，惠康科技计划发行不超过3708.79万股，拟募集资金17.97亿元，主要用于前湾二号制冷设备智能制造生产基地、制冷设备生产基地智能化升级改造、泰国制冷设备智能制造生产基地、研发中心等四大项目建设。从募投布局中，不仅可以看到制冰机乃至小家电行业的发展方向，也反映出惠康科技对市场趋势的判断，以及持续深耕主业的战略意图。近年来，家电领域呈现出智能化、系统化、生态网络一体化的发展趋势，这与惠康科技的主营业务高度契合。招股书也披露了公司未来产品矩阵的演进路径—— 民用领域，通过小型化技术突破引领产品创新；商用领域，推动产品向更多应用场景渗透；新品拓展方面，医用制冰机技术方案日趋成熟，海水制冰机已完成样机开发，嵌入式车载冰箱已配套极氪部分车型。而泰国生产基地的建设，则进一步彰显了惠康科技加速全球化布局的战略“野心”。惠康科技展厅。来源：企业官网根据Euromonitor统计，2024年全球制冷设备市场规模达1076.7亿美元，预计到2027年将增长至1373.1亿美元，年复合增长率为8.4%。近年来，在全球产业链重构及区域市场需求升级的背景下，头部家电企业纷纷加码东南亚市场布局。例如，海尔在泰国春武里空调工业园已建成投产；美的在泰国建设“灯塔工厂”；小米则在印尼推进本地化生产，并同步拓展线下门店网络。惠康科技产线。来源：企业官网不过，受国际贸易关系影响及新增订单有所减少，2025年上半年惠康科技营业收入、扣非后归母净利润同比分别下降20.98%、22.98%。但与此同时，公司在欧洲、亚洲市场的销售收入占比有所提升。2025年第三季度，新增订单逐步恢复，同比增长30.92%。招股书显示，2025年前三季度，惠康科技实现营收22.99亿元，同比减少15.89%；净利润3.34亿元，同比减少7.84%，降幅较上半年有所收窄。